스텔라 RWA 39억9600만달러, 2026년 4.6배 성장…DTCC·Spiko가 이끈 토큰화 자산 확대

스텔라(Stellar) 블록체인에 올라온 토큰화 실물자산, 즉 RWA(Real-World Assets) 규모가 40억 달러에 육박했습니다.

Stellar가 관리하는 Dune Analytics 대시보드에 따르면 2026년 8월 29일 기준 스텔라 네트워크의 토큰화 RWA 규모는 약 39억9,600만 달러입니다.

2025년 말 약 8억6,880만 달러와 비교하면 자산 규모가 약 4.6배로 커졌습니다.

증가율로 계산하면 약 360%입니다.

여기에는 미국 국채와 머니마켓 상품뿐 아니라 민간·공공 신용, 미국 외 국가의 국채 등 다양한 금융자산이 포함됩니다.

다만 스텔라의 RWA 시장은 소수의 대형 발행사와 플랫폼에 상당히 집중돼 있습니다.

8월 27일 기준 Spiko가 약 15억5천만 달러로 가장 큰 비중을 차지했고 Realiz, Tradable, Franklin Templeton, Ondo가 뒤를 이었습니다.

상위 5곳의 자산을 합치면 약 37억3,800만 달러로 전체 39억9,600만 달러의 약 93.5%에 해당합니다.

즉 스텔라의 RWA 시장이 매우 빠르게 성장하고 있는 것은 사실이지만 현재 규모의 상당 부분은 몇몇 대형 기관과 토큰화 사업자가 만들어내고 있다는 점도 함께 봐야 합니다.

먼저 RWA는 ‘위험가중자산’이 아니다

원문에서 가장 먼저 수정해야 하는 부분입니다.

암호화폐와 블록체인 업계에서 사용하는 RWA는 Real-World Assets의 약자입니다.

한국어로는 일반적으로 실물자산 또는 현실세계자산이라고 번역합니다.

주식, 채권, 국채, 부동산, 사모신용, 원자재, 머니마켓펀드처럼 블록체인 밖에 존재하던 금융자산을 토큰 형태로 표현하는 것을 의미합니다.

반면 Risk-Weighted Assets 역시 약자로 RWA를 사용합니다.

이는 은행의 자본건전성을 계산할 때 자산별 위험도를 반영한 ‘위험가중자산’이라는 전혀 다른 금융 용어입니다.

이번 Stellar 데이터에서 말하는 RWA는 위험가중자산과 아무 관련이 없습니다.

따라서 제목과 본문에서는 반드시 ‘토큰화 실물자산(RWA)’이라고 표현해야 합니다.

스텔라 RWA는 정확히 얼마나 증가했을까?

2025년 말 기준 Dune Analytics의 Stellar RWA 규모는 약 8억6,880만 달러였습니다.

2026년 8월 29일에는 39억9,600만 달러까지 증가했습니다.

단순 계산하면

39억9,600만 달러 ÷ 8억6,880만 달러 = 약 4.60

입니다.

즉 현재 시장 규모는 2025년 말의 약 4.6배입니다.

증가율로 표현하면 약 360%입니다.

여기서 ‘4.6배 증가’와 ‘360% 증가’의 의미를 혼동하지 않는 것도 중요합니다.

원래 규모의 4.6배가 됐다는 것은 원래 금액보다 약 3.6배만큼 추가됐다는 뜻이므로 증가율은 약 360%입니다.

원문 제목의 38억 달러·4.3배라는 숫자는 조금 앞선 시점의 데이터를 사용했을 가능성이 있습니다.

8월 29일 최신 스냅샷을 사용한다면 39억9,600만 달러와 약 4.6배라고 쓰는 것이 정확합니다.

올해 성장 속도는 실제로 상당히 빨랐다

Stellar Development Foundation이 공개한 자료를 보면 성장 과정도 상당히 빠릅니다.

스테이블코인을 제외한 Stellar의 RWA는 2025년 초 약 5억 달러 수준이었습니다.

2025년 말에는 약 8억5천만~8억7천만 달러 수준까지 증가했습니다.

2026년 1월에는 처음으로 10억 달러를 넘었습니다.

1분기 말에는 약 15억2천만 달러였습니다.

4월에는 20억 달러를 돌파했습니다.

6월에는 30억 달러를 넘어섰습니다.

그리고 8월 말에는 약 40억 달러까지 올라왔습니다.

Stellar는 2026년 2분기 보고서에서 자사 RWA 성장 속도가 같은 기간 전체 토큰화 시장보다 빠르게 나타났다고 설명했습니다.

다만 이러한 비교는 Stellar Development Foundation이 자체적으로 제시한 분석이라는 점은 구분할 필요가 있습니다.

40억 달러 안에는 어떤 자산들이 들어 있을까?

Stellar의 RWA는 하나의 금융상품으로 구성돼 있지 않습니다.

미국 국채

머니마켓펀드

미국 외 국가의 국채

민간 신용

공공 신용

기타 토큰화 금융상품

등 여러 종류가 포함돼 있습니다.

대표적인 사례 가운데 하나가 Franklin Templeton의 BENJI입니다.

Franklin OnChain U.S. Government Money Fund는 미국 정부증권과 현금 등에 투자하는 등록형 머니마켓펀드입니다.

이 펀드는 퍼블릭 블록체인을 거래 기록 시스템으로 사용한 미국 등록 펀드 가운데 초기 대표 사례로 알려져 있습니다.

Stellar는 BENJI가 운용되는 주요 네트워크 가운데 하나입니다.

이 밖에도 Ondo의 토큰화 자산과 Spiko의 토큰화 국채 상품, Etherfuse의 국가채권 상품 등이 Stellar에 올라와 있습니다.

Spiko 한 곳만 15억5천만 달러를 차지한다

시장 성장과 함께 봐야 할 것이 집중도입니다.

8월 27일 Dune 데이터에서 주요 플랫폼별 RWA 규모는 다음과 같습니다.

Spiko 약 15억5천만 달러

Realiz 약 5억5,900만 달러

Tradable 약 5억4,800만 달러

Franklin Templeton 약 5억4,600만 달러

Ondo 약 5억3,500만 달러

이 다섯 곳을 합하면 약 37억3,800만 달러입니다.

전체 39억9,600만 달러의 약 93.5%입니다.

Spiko 한 곳만 따져도 전체의 약 39%를 차지합니다.

따라서 ‘Stellar RWA가 40억 달러니까 수많은 프로젝트가 골고루 성장했다’고 해석해서는 안 됩니다.

현재 성장은 몇몇 대형 발행사와 기관용 상품이 상당 부분 이끌고 있습니다.

이는 나쁜 현상이라고 단정할 수는 없습니다.

기관 자산 토큰화 시장에서는 초기부터 수십억 달러 규모의 자산을 관리할 수 있는 대형 사업자가 시장을 먼저 키울 가능성이 높기 때문입니다.

하지만 특정 발행사가 자산을 다른 네트워크로 이동시키거나 상품 규모가 줄어들 경우 Stellar의 전체 RWA 수치에도 큰 영향을 줄 수 있다는 뜻이기도 합니다.

미국 외 국채에서는 Stellar가 특히 빠르게 성장하고 있다

Stellar가 최근 강조하는 분야 가운데 하나가 non-US government debt, 즉 미국 이외 국가의 토큰화 국채입니다.

Stellar Development Foundation이 RWA.xyz 데이터를 인용한 자료에 따르면 2026년 8월 20일 기준 Stellar에는 약 4억9천만 달러 규모의 미국 외 국채가 올라와 있었습니다.

Stellar는 이 특정 카테고리에서 Ethereum보다 큰 규모를 기록했다고 밝혔습니다.

여기서도 범위를 정확하게 이해해야 합니다.

Stellar가 Ethereum을 전체 RWA 시장에서 넘어섰다는 뜻은 아닙니다.

Stellar Development Foundation 스스로도 Ethereum이 토큰화 미국 국채와 전체 RWA 가치에서는 여전히 더 크다고 명시했습니다.

Stellar가 앞선 것은 ‘미국 이외 국가가 발행한 국채’라는 특정 영역입니다.

어떤 국가의 국채가 Stellar에서 토큰화됐을까?

대표적인 프로젝트는 Etherfuse입니다.

Etherfuse는 멕시코 정부의 단기 국채인 CETES와 브라질 정부채권 등을 기반으로 한 토큰화 상품을 제공하고 있습니다.

Stellar 자료에 따르면 Spiko의 유로화 표시 국채펀드도 크게 성장했습니다.

한국 국채와 마셜제도 관련 디지털 국채 등도 Stellar 생태계에서 언급되고 있습니다.

이 부분이 미국 국채 토큰화와 조금 다른 점입니다.

현재 RWA 시장의 상당 부분은 달러 표시 미국 국채에 집중돼 있습니다.

하지만 Stellar는 멕시코 페소와 브라질 헤알, 유로 등 다양한 통화와 국가채권을 블록체인에 연결하는 분야를 전략적으로 확대하고 있습니다.

Stellar가 원래 국경 간 결제와 다양한 통화 간 자산 이동을 목적으로 만들어진 네트워크라는 점과도 연결됩니다.

Stellar가 전체 RWA 시장을 장악했다고 볼 수 있을까?

아직 그렇지는 않습니다.

Stellar 공식 자료에 따르면 8월 중순 기준 Stellar는 여러 블록체인에 분산돼 유통되는 전체 RWA 가치의 약 9%를 차지하는 것으로 집계됐습니다.

이는 전체 시장에서 상당한 비중이지만 절대적인 지배력은 아닙니다.

Ethereum을 포함해 BNB Chain과 Solana 등 여러 네트워크에서도 RWA 시장이 빠르게 성장하고 있습니다.

따라서 ‘Stellar가 RWA 시장을 장악했다’보다 ‘Stellar가 RWA 시장에서 주요 네트워크 가운데 하나로 빠르게 성장하고 있다’고 표현하는 것이 정확합니다.

특히 미국 외 국채와 기관용 금융자산에서는 Stellar의 존재감이 커지고 있다는 점이 핵심입니다.

Franklin Templeton이 중요한 이유는 무엇일까?

Stellar의 RWA 성장을 이야기할 때 Franklin Templeton을 빼기 어렵습니다.

Franklin Templeton은 전통적인 글로벌 자산운용사입니다.

이 회사의 Franklin OnChain U.S. Government Money Fund는 블록체인을 활용하는 미국 등록 펀드의 대표적인 초기 사례입니다.

2026년 8월 말 Dune 집계에서는 Franklin Templeton 관련 Stellar RWA 규모가 약 5억4,600만 달러였습니다.

이는 밈코인이나 익명의 디파이 프로젝트가 아니라 규제된 전통 금융상품이 퍼블릭 블록체인을 실제 운영 인프라로 사용하고 있다는 점에서 의미가 있습니다.

Stellar의 RWA 성장에서 중요한 것은 단순히 토큰 숫자가 늘었다는 것보다 이런 전통 금융사가 실제 금융상품을 온체인으로 가져오고 있다는 점입니다.

DTCC가 Stellar에 자산을 이미 올렸다는 뜻일까?

아직 아닙니다.

이 부분 역시 원문에서 시점을 정확히 구분해야 합니다.

DTCC와 Stellar Development Foundation은 2026년 5월 27일 DTC의 토큰화 서비스를 Stellar 네트워크와 연결할 계획이라고 발표했습니다.

실제 DTC 토큰화 자산이 Stellar에서 제공될 것으로 예상되는 시점은 2027년 상반기입니다.

따라서 현재 Stellar의 약 40억 달러 RWA 규모에 향후 DTCC가 올릴 자산이 포함돼 있는 것은 아닙니다.

DTCC 연결은 현재 존재하는 자산이 아니라 앞으로 추가될 가능성이 있는 기관 인프라입니다.

DTCC는 왜 중요한 기관일까?

DTCC는 미국 자본시장의 핵심 후선 인프라를 운영합니다.

산하 DTC는 미국 증권의 보관과 자산 서비스에서 핵심적인 역할을 합니다.

DTCC에 따르면 2025년 DTC가 보관·자산서비스를 제공한 증권 규모는 약 114조 달러였습니다.

이 114조 달러가 Stellar로 이동한다는 뜻은 전혀 아닙니다.

DTCC 전체 수탁자산 규모를 Stellar RWA 잠재시장 규모로 표현해서도 안 됩니다.

중요한 것은 전통 증권시장의 핵심 인프라 사업자가 자신의 토큰화 서비스가 연결되는 퍼블릭 블록체인 가운데 하나로 Stellar를 선택했다는 점입니다.

DTCC가 어떤 자산을 Stellar에서 토큰화할까?

아직 최종 상품 목록이 정해진 것은 아닙니다.

DTCC와 Stellar는 규제 요건을 충족하는 자산 가운데 어떤 상품을 토큰화할 수 있을지 함께 검토할 예정입니다.

공식 발표에서 예시로 제시된 후보는

Russell 1000 구성 종목

주요 주가지수를 추종하는 ETF

미국 재무부 단기국채

미국 재무부 채권

등입니다.

하지만 이들을 모두 2027년에 반드시 Stellar에 출시한다는 확정 발표는 아닙니다.

공식 문구도 eligible asset classes에 대한 tokenization use cases를 평가하겠다는 내용입니다.

따라서 ‘2027년 Russell 1000 주식이 모두 Stellar에 들어온다’고 표현하면 지나칩니다.

기존 증권과 토큰화 증권의 권리는 달라질까?

DTCC가 계획하는 DTC 토큰화 서비스에서는 중요한 차이가 있습니다.

DTCC는 DTC에서 토큰화된 자산이 기존 방식으로 보유되는 증권과 동일한 투자자 보호, 권리와 안전장치를 갖도록 설계한다고 밝혔습니다.

즉 기존 증권과 아무 관계없는 별도의 합성 토큰을 만드는 것이 목표가 아닙니다.

DTC가 보관하고 있는 전통 금융자산을 디지털 형태로 전환해 블록체인 인프라에서 사용할 수 있도록 하는 구조입니다.

기업행위와 보고 등 자산의 전체 생명주기도 지원할 계획입니다.

이 부분은 일반적인 암호화폐 기반 합성자산과 구분되는 점입니다.

Tradable의 10억 달러도 이미 모두 Stellar에 올라온 것일까?

아닙니다.

Tradable은 2026년 7월 Stellar 네트워크에 최대 10억 달러 규모의 사모신용 자산을 토큰화하기 위한 통합 계획을 발표했습니다.

‘최대 10억 달러를 가져오겠다’는 계획과 ‘이미 10억 달러가 온체인에 존재한다’는 것은 다릅니다.

Tradable은 이전부터 약 30개의 기관급 사모신용 포지션에 걸쳐 약 17억 달러 규모의 자산을 토큰화했다고 밝혔습니다.

Stellar 통합에서는 이 가운데 최대 10억 달러 규모의 사모신용을 Stellar에 연결하는 것이 목표입니다.

8월 말 Dune 데이터에서 Tradable 관련 Stellar RWA는 약 5억4,800만 달러로 집계됐습니다.

따라서 10억 달러는 현재 잔액이 아니라 향후 통합 목표 상한으로 이해하는 것이 맞습니다.

사모신용이 RWA 시장에서 중요한 이유는 무엇일까?

국채는 비교적 표준화된 금융상품입니다.

가격과 만기, 이자 지급 구조를 확인하기 쉽고 유동성도 상대적으로 높습니다.

반면 사모신용은 훨씬 복잡합니다.

투자자 자격 확인

KYC와 AML

계약 관리

이자 지급

상환

자산의 전체 생명주기

등을 계속 관리해야 합니다.

Tradable의 Stellar 통합은 단순히 토큰 하나를 발행하는 것보다 이런 기관용 금융업무를 블록체인에서 처리하는 데 초점을 맞추고 있습니다.

RWA 시장의 다음 단계가 단순 국채 토큰을 넘어 더 복잡한 전통 금융상품으로 확대될 수 있는지를 보여주는 사례입니다.

MoneyGram의 MGUSD는 RWA 40억 달러 안에 포함될까?

여기서는 RWA와 스테이블코인을 구분해야 합니다.

MoneyGram은 2026년 6월 2일 MGUSD라는 미국 달러 스테이블코인을 출시했습니다.

MGUSD는 Stellar에서 네이티브로 발행됩니다.

발행사는 MoneyGram 자체가 아니라 Bridge이며, Bridge는 Stripe 계열사입니다.

MoneyGram 이용자는 앱 안에서 달러 표시 디지털 잔액을 보유하고 국제 송금 및 결제 네트워크와 연결해 사용할 수 있습니다.

하지만 MGUSD 같은 스테이블코인은 Stellar의 RWA 39억9,600만 달러 통계와 별도의 카테고리로 집계됩니다.

원문에서도 Dune 대시보드는 RWA와 reserve-verified stablecoins를 별도로 보여줍니다.

따라서 RWA 약 40억 달러와 스테이블코인 약 4억3,800만 달러를 중복해 계산해서는 안 됩니다.

Stellar의 스테이블코인은 어느 정도 규모일까?

8월 말 해당 Dune 대시보드에서 Stellar의 reserve-verified stablecoin 규모는 약 4억3,800만 달러로 집계됐습니다.

여기에는 MGUSD뿐 아니라 Stellar 네트워크에서 사용되는 여러 달러·유로 기반 스테이블코인이 포함됩니다.

Stellar의 RWA 전략과 스테이블코인 전략은 서로 연결될 수 있습니다.

예를 들어 토큰화 국채를 매수하거나 매도할 때 달러 스테이블코인으로 결제할 수 있습니다.

RWA를 담보로 대출을 받고 스테이블코인으로 유동성을 확보할 수도 있습니다.

따라서 금융자산 자체와 결제용 디지털 현금이 같은 네트워크에서 유통되는 것은 기관용 토큰화 시장에서 중요한 인프라 요소입니다.

하지만 데이터 분석에서는 두 시장을 반드시 별도로 계산해야 합니다.

MoneyGram이 Stellar를 선택한 이유는 무엇일까?

MoneyGram과 Stellar의 관계는 MGUSD 출시보다 훨씬 오래됐습니다.

두 회사는 2021년부터 블록체인 기반 현금 입출금 인프라를 함께 구축해왔습니다.

2026년에는 파트너십을 다시 연장했습니다.

MGUSD는 Stellar를 기반으로 발행되고 MoneyGram 애플리케이션 안에서 자기보관 방식의 달러 잔액으로 제공됩니다.

Stellar Development Foundation은 이를 블록체인 기술을 사용자가 직접 의식하지 않아도 기존 금융서비스 안에서 활용할 수 있는 사례로 보고 있습니다.

또 MoneyGram은 2026년 7월 Stellar의 Tier 1 validator에도 참여한다고 발표했습니다.

따라서 단순히 Stellar 위에서 토큰 하나를 발행한 관계를 넘어 결제와 네트워크 인프라까지 협력이 확대되고 있습니다.

RWA가 4.6배 성장하면 XLM 수요도 4.6배 증가할까?

그렇게 볼 수 없습니다.

이 부분이 투자자에게 가장 중요한 구분입니다.

RWA의 시장가치와 XLM 가격은 서로 다른 지표입니다.

토큰화된 미국 국채 10억 달러가 Stellar에 올라왔다고 해서 투자자가 10억 달러어치 XLM을 사야 하는 구조는 아닙니다.

해당 국채 토큰은 자체 토큰으로 존재합니다.

결제에는 USDC나 다른 스테이블코인을 사용할 수도 있습니다.

XLM은 Stellar의 네이티브 자산으로 네트워크 수수료와 계정 최소 잔액, 네트워크 운영 등에서 역할을 하지만 RWA 가치 전체가 XLM 구매 수요로 직접 전환되는 것은 아닙니다.

따라서 RWA 시장 규모와 XLM 시가총액을 1대1로 연결해서는 안 됩니다.

XLM 가격은 실제로 RWA 성장과 다르게 움직였다

2026년 8월 30일 XLM은 약 0.18달러 부근에서 거래되고 있습니다.

2025년 12월 31일 가격은 약 0.20달러였습니다.

따라서 연초 이후 약 10~11% 낮은 수준입니다.

같은 기간 Stellar의 RWA 규모는 약 8억7천만 달러에서 40억 달러 가까이 증가했습니다.

즉 네트워크 위의 토큰화 금융자산은 4배 이상 증가했는데 네이티브 토큰의 시장가격은 오히려 하락한 것입니다.

이는 블록체인 사용 증가와 네이티브 토큰 가격이 반드시 동시에 움직이지 않는다는 좋은 사례입니다.

그렇다면 RWA 성장은 XLM에 아무 의미가 없을까?

그렇게 단정하는 것도 지나칩니다.

장기적으로 네트워크 이용이 늘어나면

거래 수 증가

계정 증가

유동성 확대

DeFi 활용 증가

기관 인프라 확대

개발자 활동 증가

등으로 이어질 수 있습니다.

이 과정에서 XLM의 네트워크 내 활용도 역시 증가할 수 있습니다.

하지만 ‘Stellar에 10억 달러 RWA가 추가됐다 = XLM에 10억 달러 수요가 생긴다’는 구조는 아닙니다.

따라서 RWA 증가를 XLM 가격 상승의 직접적인 근거로 사용하는 것보다는 Stellar 네트워크의 실제 금융 활용도가 확대되고 있다는 펀더멘털 지표 가운데 하나로 보는 것이 적절합니다.

Stellar가 RWA 분야에서 주목받는 이유는 무엇일까?

Stellar는 처음부터 결제와 자산 발행 기능을 중심으로 설계된 블록체인입니다.

네트워크 자체에서 토큰 발행과 자산별 접근 제어 기능을 제공합니다.

낮은 거래 비용과 빠른 결제 확정도 금융기관 입장에서는 장점으로 평가됩니다.

특히 규제된 금융자산은 누구나 자유롭게 보유하거나 거래할 수 없는 경우가 많습니다.

KYC를 통과한 투자자만 자산을 받을 수 있도록 제한하거나 특정 주소의 거래를 제한해야 할 수도 있습니다.

Stellar는 이런 기관용 자산 통제를 프로토콜 수준에서 지원해왔습니다.

Franklin Templeton이나 Spiko, Etherfuse 같은 발행사들이 Stellar를 사용하는 배경 가운데 하나입니다.

지금 Stellar의 RWA 성장을 과대평가해서도 안 되는 이유

39억9,600만 달러라는 숫자는 분명 상당한 성장입니다.

하지만 몇 가지는 함께 확인해야 합니다.

첫째, 시장 집중도가 매우 높습니다.

상위 5개 사업자가 전체 자산의 약 93.5%를 차지합니다.

둘째, DTCC의 주요 자산은 아직 Stellar에 올라오지 않았습니다.

2027년 상반기 연결이 계획돼 있을 뿐입니다.

셋째, Tradable의 최대 10억 달러 역시 전체가 이미 온체인에 들어온 금액은 아닙니다.

넷째, 약 4억3,800만 달러의 스테이블코인은 40억 달러 RWA와 별도 통계입니다.

다섯째, Stellar가 전체 RWA 시장 1위인 것도 아닙니다.

특정 분야, 특히 미국 외 국가의 토큰화 국채에서 강한 위치를 구축하고 있다고 보는 것이 정확합니다.

앞으로 확인해야 할 지표는 무엇일까?

첫 번째는 40억 달러를 넘은 뒤 RWA 가치가 계속 증가하는지입니다.

몇몇 대형 상품의 일시적인 자산 증가가 아니라 지속적인 신규 발행이 나타나야 합니다.

두 번째는 발행사 집중도입니다.

Spiko와 상위 기관 외에 새로운 금융기관이 들어오면서 시장이 다양해지는지 확인할 필요가 있습니다.

세 번째는 미국 외 정부채권입니다.

현재 약 4억9천만 달러 규모인 비미국 국채가 다른 국가와 통화로 확대되는지를 볼 필요가 있습니다.

네 번째는 DTCC입니다.

2027년 상반기 예정된 연결이 실제 자산 출시로 이어지는지가 매우 중요합니다.

다섯 번째는 거래와 결제입니다.

토큰화 자산이 단순히 발행된 뒤 지갑에 머무르는 것이 아니라 실제 매매와 담보, 대출, 결제에 활용되는지를 봐야 합니다.

여섯 번째는 스테이블코인입니다.

RWA와 함께 USDC, MGUSD 등 결제용 자산 사용량이 증가하면 Stellar의 금융 인프라 활용도가 더 명확해질 수 있습니다.

결론

Stellar의 토큰화 실물자산 시장은 2026년 들어 빠르게 성장했습니다.

Dune Analytics 기준 RWA 규모는 2025년 말 약 8억6,880만 달러에서 2026년 8월 29일 39억9,600만 달러까지 증가했습니다.

시장 규모는 약 4.6배가 됐고 증가율은 약 360%입니다.

따라서 원문의 ‘38억 달러·4.3배’보다 현재는 ‘약 40억 달러·4.6배’라고 표현하는 것이 정확합니다.

또 이번 기사에서 RWA는 위험가중자산이 아니라 Real-World Assets, 즉 토큰화 실물자산을 의미합니다.

현재 자산은 Spiko 약 15억5천만 달러, Realiz 약 5억5,900만 달러, Tradable 약 5억4,800만 달러, Franklin Templeton 약 5억4,600만 달러, Ondo 약 5억3,500만 달러 등 소수의 대형 사업자에 집중돼 있습니다.

상위 5곳이 전체 RWA의 약 93.5%를 차지합니다.

Stellar는 특히 미국 이외 국가의 토큰화 정부채권에서 약 4억9천만 달러를 기록하며 강한 위치를 확보했습니다.

다만 이것이 전체 RWA 시장에서 Ethereum을 넘어섰다는 의미는 아닙니다.

DTCC도 Stellar와 토큰화 서비스를 연결할 계획이지만 DTC 토큰화 자산이 Stellar에서 제공될 예정 시점은 2027년 상반기입니다.

Russell 1000 구성 종목과 주요 지수 ETF, 미국 국채 등은 현재 검토 대상이지 모두 출시가 확정된 상품은 아닙니다.

MoneyGram의 MGUSD를 포함한 스테이블코인 역시 Stellar에서 확대되고 있지만 약 4억3,800만 달러의 스테이블코인 규모는 약 40억 달러 RWA와 별도로 집계해야 합니다.

마지막으로 RWA가 4배 이상 증가했다고 해서 XLM에 같은 규모의 수요가 발생하는 구조도 아닙니다.

2026년 8월 말 XLM 가격은 약 0.18달러로 연초보다 약 10~11% 낮습니다.

따라서 이번 데이터가 가장 명확하게 보여주는 것은 XLM 가격 상승이 아니라 Stellar가 기관 금융자산을 퍼블릭 블록체인으로 옮기는 주요 인프라 가운데 하나로 빠르게 규모를 키우고 있다는 점입니다.